兴证全球基金固收团队全新打造的固收+基金——兴证全球兴晨混合型基金即将于7月10日正式发行。兴证全球基金固定收益部副总监刘琦拟出任该基金基金经理。

(相关资料图)

据悉，刘琦具备公募基金+银行系理财子公司的复合型投研经验，合计达15年，深度参与多种投资业态，历史上共管理9只公募基金产品，类型包括纯债、一级债、二级债、偏债混合、灵活配置、QDII和指数基金等，管理经验覆盖偏债混合型基金在内的固收全产品线，拥有丰富投资经验。

兴证全球兴晨混合型基金是一只明确的“固收+”产品，公开资料显示，该基金对股票、可转换债券、可交换债券的投资比例合计占基金资产的10%-30%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%；同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。

固收+产品，家庭财富配置转型新趋势

固收+基金崛起于2019-2020年的结构性牛市行情，当时正值主动权益基金火热，接近单边向上的权益市场叠加债市“小幸福”，让波动低且收益高的曲线成为了现实。

但随着结构性牛市褪去，权益市场震荡、转债市场也面临高溢价风险，2022年一季度，曾因稳定回报预期而受市场追捧的“固收+”产品受到挑战。

事实上，固收+产品也在经历一定的变化。一方面，银行存款利率和货币市场资金利率进入2%时代，银行理财净值化之后也很难再实现简单的预期收益，另一方面，“房住不炒”下房产投资不再适合居民投资需求，股票投资又具有较高的专业性和波动性特点，在此背景下，固收+产品或将满足家庭财富配置新趋势。

固收+产品通常将债券作为底仓。近十年以来，中证全债指数年化回报4.63%，中证债券基金指数年化回报4.59%。在债券资产之外，固收+产品中的权益持仓力争以高收益弹性添彩。长期来看，固收+产品一定程度上因资产配置而实现了较好投资体验，收益也呈现出了“慢即是快”的特质。市场向好时赋予股债混合策略上涨动能，下跌市时债券提供防守支持。

利率数据来源：四大银行官网公开信息，中国证券报，第一财经；指数数据来源：WIND，2013/4/1-2023/3/31

多面宏观专家刘琦担纲，力求提升风险收益性价比

据悉，拟任基金经理刘琦宏观研究出身，擅长债券投资及大类资产配置，相较于一般固收+产品更重视债券收益；权益方面 “先求不败再求胜”，坚持寻找隐含回报率较高的企业；组合管理方面，把波动和回撤控制纳入产品设计考量，投资力争低“痛感”

过往代表产品债券型基金A在其管理期间业绩优异，期初累计净值为1.147、期末累计净值为1.856。截至2015年5月31日，基金A近1年、近2年排名同类前二(2/153，1/89，银河证券)。

刘琦表示，年初以来，债券收益率大幅回落到历史低位，隐含后续回报率降低，利率上升空间不大。股票估值普遍偏低，略好于22年10月底极端情况，剔除中特估和人工智能行业的估值接近22年10月和4月水平。

具体操作上，债券投资注重债券的基础票息收益，适度运用套息策略增厚收益，组合持有债券较为分散。股票配置中性偏积极，结构上平衡行业和风格，重点关注消费类的食品饮料、医药，成长类的汽车电子、半导体，稳定类的电力、建筑等，周期及金融地产链的化工、机械等。

兴证全球基金固收团队新作，力争积小胜为大胜

兴证全球兴晨混合型基金是兴证全球基金固收团队又一全新力作。2022年、2021年兴证全球基金连续两年荣获“固定收益投资金牛基金公司”大奖，截至2023年一季度，银河证券狭义评价指数法下，公司近3/4/5/6年维度长期债券投资能力均居行业领先水平。

金牛数据来源：《中国证券报》，截至2022年12月底。

兴证全球基金信评团队实现了“全市场+分行业”覆盖，重视信用风险的把控；公司内债股联动，投研资源强力配合，善于捕捉可转债、可交债、权益市场等投资机会，力争增厚资产弹性。

谈及固收团队特色，相关人士表示，可以用“慢功出细活”来形容，整个团队努力把握每一个细节，力争积小胜为大胜，后续投研团队也将全力以赴为新基金保驾护航。

风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。

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